投资要点
本周交通运输行业行情回顾
1）在30 个中信一级行业中，本周（7 月3 日-7 月7 日），交通运输行业累计涨幅+2.60%，位列第4 位；沪深300 指数涨幅为-0.44%。
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2）在285 个中信三级行业中，本周（7 月3 日-7 月7 日）航空、航运、机场、物流综合累计涨幅分别为+6.22%、+5.36%、+2.78%、-0.18%，分别位列第4、6、28、142 位。
3）境外市场：7 月7 日，香港恒生指数收18365.7 点，本周涨跌幅为-2.91%，道琼斯工业指数收33734.88 点，本周涨跌幅为-1.96%。
4）油价及汇率情况：截至7 月7 日，ICE 布油收盘报价78.17 元，美元兑离岸人民币收盘报价7.2321，6 月30 日至7 月7 日，ICE 布油涨跌幅为+3.96%，美元兑离岸人民币涨跌幅为-0.49%。
行业重点事件：中远海能业绩同比高增1510%，IMO 召开MEPC80 会议1）中远海能发布2023 年半年度业绩预增公告
7 月6 日公司发布业绩预增公告，预计2023 年半年度实现归母净利润约25.6 亿元，与上年同期相比增加约24.0 亿元，同比增长约1,510.1%；实现归母扣非净利润约22.3 亿元，同比增长1,367.1%，中国石油需求上涨及美湾、巴西原油出口对长运距航线的贡献是上半年VLCC 运价高涨的主要驱动因素。
详见2023 年7 月6 日报告《Q2 同比、环比均大幅改善，旺季可期——中远海能23H1 业绩预告点评》。
2）中远海控发布2023 年半年度业绩预告公告
7 月3 日公司发布业绩预告公告，预计2023 年上半年实现归母净利润约165.51亿元，同比减少74.47%；实现归母扣非净利润约165.00 亿元，同比减少约74.42%。业绩下降主要系集装箱航运业供需发生变化。
3）国际海事组织（IMO）海上环境保护委员会第80 届会议（MEPC 80）召开根据中国船级社报道，国际海事组织海上环境保护委员会第80 届会议（MEPC 80）于2023 年7 月3 日至7 日以线下与远程混合方式召开。
a.会议通过《2023 年IMO 船舶温室气体（GHG）减排战略》（MEPC.377（80）），明确应尽快实现国际航运温室气体排放达峰，并考虑不同的国情，在2050 年前或2050 年左右，实现净零排放。
b.设置两个“指标性校核点”：到2030 年，国际航运温室气体年度排放总量相比2008 年应至少降低20%，并力争降低30%；到2040 年，国际航运温室气体年度排放总量相比2008 年应至少降低70%，并力争降低80%。
c.到2030 年，零/近零排放技术、燃料和/或能源的应用，在国际航运中的占比至少达到5%，并力争达到10%。
航空&机场
行业：7 月1 日-7 月7 日，我国国内、国际航线客运航班日均执行量15099 班次，环比上升+3%，同比2022 年+55%，同比2019 年+2%。
航司：本周国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为11437、16606、16163、3322、2886、1964 班次，环比上周分别+0.5%、+4.1%、+4.6%、+10.1%、+1.7%、+11.7%。
利用率：本周全民航机队利用率约为7.9 小时/天，环比上周+0.24 小时，其中宽体机利用率为8.2 小时/天，环比+0.4 小时/天；窄体机为8.1 小时/天，环比+0.2小时/天；支线飞机为4.4 小时/天，环比+0.1 小时/天。
7 月1 日-7 月7 日，根据航班管家数据，国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为7.2、8.1、7.3、8.7、9.5、6.0 小时/天，环比上周分别+0.0、+0.3、+0.3、+0.7、+0.0、+0.6 小时/天。
机场：7 月1 日-7 月7 日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为1190、738、1049、888、1146、1020 架次，环比上周分别+5%、+1%、+1%、+4%、+0%、+2%。
香港机场数据：7 月1 日-7 月7 日，香港机场航班量合计3932 班次，环比上周+5.9%；客流量共计67.6 万人次，环比上周-1.2%。
海外主要机场：7 月1 日-7 月7 日，纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别恢复至2019 年同期的102%、91%、86%、78%、86%、72%。
航运
集运市场：1）外贸市场：7 月7 日，中国出口集装箱运价指数CCFI 为880.2，环比-1.7%；上海出口集装箱运价指数SCFI 为931.73 点，环比-2.3%。
2）内贸市场：6 月24 日至6 月30 日，中国内贸集装箱运价指数PDCI 为1049点，较上周下降49 点，环比-4.5%，同比-36.9%。
干散货市场：7 月3 日至7 月7 日，波罗的海干散货指数（BDI）平均为1022，环比-11.3%。分船型来看，好望角型指数（BCI）平均为1546，环比-16.9%；巴拿马型指数（BPI）平均为985，环比-7.6%；超级大灵便型指数（BSI）平均为737，环比-1.5%，小灵便型指数（BHSI）平均为432，环比-4.2%。
油运市场：7 月3 日至7 月7 日，原油运输指数（BDTI）平均为969，环比-5.8%；成品油运输指数（BCTI）平均为614，环比+1.5%。1）原油运输：截至7 月6 日，VLCC TCE 运价为22,204 美元/天，环比-8.7%，月均环比+0.2%；Suezmax TCE 运价为34,639 美元/天，环比-1.9%，月均环比-0.4%；AframaxTCE 运价为32,641 美元/天，环比-6.8%，月均环比-1.3%。2）成品油运输：MR船型TC2&TC14 大西洋航线TCE 运价21, 841 美元/天，环比-5.6%，月均环比-0.4%；LR1 船型TC5 中东至日本航线TCE 运价16,637 美元/天，环比+0.7%，月均环比-0.4%；LR2 船型TC1 中东至日本航线TCE 运价15,318 美元/天，环比+5.2%，月均环比-1.7%。
投资建议
1）推荐春秋航空：低成本优势下业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。
2）推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。
3）推荐白云机场：国内出行需求边际向上，一旦国际客流恢复，机场免税销售额亦有望恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。
4）推荐三大航：国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后有望出现供需错配，公司有望显现较大利润弹性。
5）推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，新船进一步提升公司成本竞争力。
6）推荐中远海能：当前运价持续上涨、行业供给确定性放缓，油运市场景气度上升，公司作为全球油运龙头，盈利弹性大，预计后续将显著受益于油运行业景气周期。
7）推荐招商轮船：油运、干散行业供给确定性放缓，随着中国疫后经济复苏，有望迎来“油散双击”。公司VLCC 运力规模全球第一、干散船队规模世界领先，盈利弹性大，预计后续将显著受益于油、散行业景气周期。
8）推荐招商南油：炼厂产能转移带动贸易路线重构，俄油脱钩推动运距提升，公司为远东市场领先者，供需差扩大带动运价提升有望为公司带来强业绩弹性。
风险提示：行业需求不及预期，油价、汇率大幅波动等。
